如果不能消除發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與貧困國(guó)家在疫苗接種率上的巨大差異，全球復(fù)蘇將受阻，并導(dǎo)致全球GDP在未來(lái)5年的累計(jì)損失達(dá)到5.3萬(wàn)億美元。即便疫情沖擊逐漸消退，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨疫情前就已經(jīng)存在的各種掣肘，其中有些因應(yīng)對(duì)疫情而變得更加嚴(yán)重。
疫情走勢(shì)直接影響全球經(jīng)濟(jì)
從中長(zhǎng)期看，掣肘全球經(jīng)濟(jì)的因素包括攀升至歷史最高水平的債務(wù)、勞動(dòng)生產(chǎn)率增速遲緩、多邊貿(mào)易體系WTO上訴機(jī)構(gòu)停擺且改革談判達(dá)成共識(shí)困難重重、金融監(jiān)管持久性存在漏洞、經(jīng)濟(jì)民族主義特別是資源民族主義抬頭等。與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)關(guān)系密切的網(wǎng)絡(luò)安全始終是一只威脅巨大的“黑天鵝”。美國(guó)的長(zhǎng)期國(guó)債是全球金融系統(tǒng)的核心，幾乎所有國(guó)家都有美債儲(chǔ)備，并被用作幾乎所有物品和資產(chǎn)的抵押品，而99.9%以上的美國(guó)國(guó)債以純粹電子形式存在。如果有人能夠侵入美債系統(tǒng)，金融市場(chǎng)信心就可能崩潰，全球貨幣體系與金融市場(chǎng)便將陷入一片混亂。
風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)或掣肘確實(shí)存在，但全球經(jīng)濟(jì)整體上行進(jìn)而回歸中長(zhǎng)期發(fā)展軌道也是事實(shí)。2021年上半年主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，但進(jìn)入第三季度后總體放緩、增速分化，呈現(xiàn)前快后慢的特征。從全球看，雖說(shuō)不同經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐并不一致，鑒于絕大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可以收復(fù)“失地”，全年世界經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)明顯復(fù)蘇可以說(shuō)已成定局。預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為5.5%左右，2022年增長(zhǎng)4.5%的可能性較大。同時(shí)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（不包括中國(guó)）的GDP到2024年可能依然比疫情前低。
短期看，世界經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)恐怕還是政策風(fēng)險(xiǎn)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)通脹、維持復(fù)蘇的貨幣與財(cái)政政策如果失當(dāng)，將會(huì)引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩暴跌，扼殺脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并可能將經(jīng)濟(jì)推入滯脹通道，進(jìn)而殃及新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家。中長(zhǎng)期看，受各種因素影響，比如對(duì)人類(lèi)和地球都有利的結(jié)果究竟為何尚無(wú)定論，在過(guò)去10年寡頭壟斷企業(yè)形成的“經(jīng)營(yíng)共識(shí)”（習(xí)慣于高利潤(rùn)、低投資、弱競(jìng)爭(zhēng)）能否走向終結(jié)還有待觀察，我們認(rèn)為全球仍處在中低速增長(zhǎng)軌道，未來(lái)3年至5年內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將維持在中低位，當(dāng)然各國(guó)各地區(qū)增速會(huì)存在顯著差異。
供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p風(fēng)險(xiǎn)與韌性
過(guò)去一年多全球目睹并感受到了供應(yīng)鏈?zhǔn)茏柚�，芯片短缺、能源供�?yīng)不足、航運(yùn)不暢和運(yùn)費(fèi)暴漲成為全球供應(yīng)鏈之痛的主要痛點(diǎn)。國(guó)際金融協(xié)會(huì)發(fā)出警告，美國(guó)生產(chǎn)系統(tǒng)中供應(yīng)鏈中斷的可能性上升，目前制造業(yè)交貨期延遲情況與2011年福島核災(zāi)難后日本的情況一樣嚴(yán)重，并開(kāi)始擴(kuò)散至全球。這也迫使企業(yè)押注效率低但抵抗力強(qiáng)的供應(yīng)鏈，最終推高價(jià)格。衡量集裝箱費(fèi)用的德魯里航運(yùn)指數(shù)2021年9月比一年前上漲291%，諸如從東亞到歐洲最大港鹿特丹港繁忙航線的運(yùn)費(fèi)達(dá)到了一年前的6倍。煤價(jià)過(guò)去一年間上漲2倍、天然氣價(jià)格上漲4倍，德國(guó)電價(jià)自2021年2月以來(lái)上漲1倍多。能源價(jià)格出現(xiàn)暴漲的原因和供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栌嘘P(guān)，而根本原因則在于疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度超越預(yù)期，以及石油領(lǐng)域投資不足：2020年石油和天然氣投資下降20%。
近兩年來(lái)供應(yīng)鏈韌性成為熱議話題。對(duì)企業(yè)而言，主要經(jīng)濟(jì)體之間貿(mào)易緊張和多邊貿(mào)易體系受到嚴(yán)重沖擊、氣候與自然災(zāi)害多發(fā)、網(wǎng)絡(luò)攻擊頻繁等，在不同維度增加了供應(yīng)鏈斷裂的可能性。由于技術(shù)進(jìn)步與擴(kuò)散，特別是生產(chǎn)數(shù)字化呈現(xiàn)不可阻擋之勢(shì)，勞動(dòng)力成本套利的空間逐漸變得狹小。隨著網(wǎng)上購(gòu)物的普及，消費(fèi)者對(duì)快速配送的需求上升，能否快速送達(dá)已成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。疫情沖擊更是讓企業(yè)意識(shí)到，徹底重新評(píng)估價(jià)值鏈、縮短供應(yīng)鏈、稀釋或多元化供應(yīng)鏈、投資更有韌性的供應(yīng)鏈將有利可圖。
從國(guó)家層面看，經(jīng)濟(jì)相互依存度不斷提升一直被認(rèn)為是地緣政治穩(wěn)定的源泉，現(xiàn)在則被一些人認(rèn)為是致命弱點(diǎn)，因?yàn)楣⿷?yīng)的高集中度在有些人眼里就意味著高依賴(lài)度，涉及“國(guó)家安全”，事關(guān)大國(guó)博弈�；诖�，美國(guó)等國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)或計(jì)劃出臺(tái)一系列旨在提高自給率或本土化率的政策，鼓勵(lì)制造業(yè)回流或使供應(yīng)鏈多樣化，甚至有人公開(kāi)鼓吹所謂“脫鉤”，矛頭主要針對(duì)中國(guó)。典型事例是美國(guó)總統(tǒng)拜登2021年2月24日簽署“美國(guó)供應(yīng)鏈”第14017號(hào)行政命令，指示政府對(duì)美國(guó)關(guān)鍵供應(yīng)鏈進(jìn)行全面審查，以識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、解決脆弱性并制定戰(zhàn)略，提高恢復(fù)力。為此，美國(guó)政府成立了涵蓋十多個(gè)聯(lián)邦部門(mén)和機(jī)構(gòu)的工作組，與商業(yè)、學(xué)界、國(guó)會(huì)以及美國(guó)盟友和合作伙伴的數(shù)百名利益相關(guān)者進(jìn)行磋商，以確定漏洞并制訂解決方案，其中涉及的關(guān)鍵產(chǎn)品包括半導(dǎo)體制造和先進(jìn)包裝、大容量電池、關(guān)鍵礦物和材料、藥品和原料藥。
不過(guò)，盡管從企業(yè)層面和大國(guó)博弈層面上看，有人在拉扯全球供應(yīng)鏈朝著逆全球化方向偏離，但至少2021年的現(xiàn)實(shí)并不支持上述判斷，特別是和中國(guó)有關(guān)的數(shù)據(jù)提供的更是反例。個(gè)中原因主要在于中國(guó)持續(xù)且堅(jiān)定的開(kāi)放政策和市場(chǎng)規(guī)模。上海美國(guó)商會(huì)和普華永道中國(guó)2021年9月的調(diào)查顯示，在338家受訪公司中，78%表示對(duì)本公司未來(lái)五年的業(yè)務(wù)展望感到“樂(lè)觀或略微樂(lè)觀”，比上年同期高近20個(gè)百分點(diǎn)，而感到“悲觀”的企業(yè)占10%，一年前該占比為18%。
人口結(jié)構(gòu)變遷加速影響深遠(yuǎn)
人口屬于中長(zhǎng)期變量，累積到一定程度后會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生重大效應(yīng)。人口變化主要體現(xiàn)在人口數(shù)量、年齡結(jié)構(gòu)、族群比例以及人口跨境流動(dòng)等方面。人口預(yù)測(cè)是政府、企業(yè)、非政府組織和個(gè)人的重要計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。政府需要通過(guò)短期和中期方案來(lái)估計(jì)人們對(duì)學(xué)校、醫(yī)院和其他公共服務(wù)的需求，幫助基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長(zhǎng)期融資，為未來(lái)勞動(dòng)力規(guī)劃必要的技能和知識(shí)，明智地投資健康研究和開(kāi)發(fā)資源，了解潛在的環(huán)境、軍事、地緣政治和其他風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)施預(yù)防或緩解策略。對(duì)從事具有長(zhǎng)期回報(bào)投資的企業(yè)而言，人口預(yù)測(cè)同樣重要。同時(shí)，普通個(gè)體也會(huì)關(guān)注是否有足夠的工人繳稅以支持退休人員的養(yǎng)老金和醫(yī)療福利。此外，人口變化還涉及國(guó)際和國(guó)家安全與穩(wěn)定。據(jù)聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部（UNDESA）預(yù)測(cè)，全球人口將從目前的77億人增至2030年的85億人、2050年的97億人，2100年達(dá)到110億人峰值。
從年齡結(jié)構(gòu)看，工業(yè)化國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體普遍進(jìn)入老齡化社會(huì)，2020年日本65歲以上老人占總?cè)丝诘?8%，歐盟27國(guó)為20.3%，美國(guó)為16%，俄羅斯為15%。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家中，中國(guó)65歲以上老人占11%，已邁出走向老齡化社會(huì)的步伐。與快速老齡化社會(huì)形成鮮明對(duì)照的是部分發(fā)展中國(guó)家的人口爆炸。目前人口增速最快的是非洲，總數(shù)為13億人，預(yù)計(jì)到2050年增至26億人。年輕人口占比高可以產(chǎn)生人口紅利，但收獲人口紅利必須與人力資本不斷積累、儲(chǔ)蓄率與投資率提升、能夠大幅降低交易成本和不確定性的體制機(jī)制改革、社會(huì)穩(wěn)定、生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展等相結(jié)合方能實(shí)現(xiàn)。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體人口老齡化的影響巨大，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一是勞動(dòng)力供給減少，由此可能降低潛在增長(zhǎng)率；二是與社保和醫(yī)保相關(guān)的財(cái)政支出增加，因此形成的赤字壓力可能拖累經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)；三是老年人創(chuàng)新能力與意愿下降，從而波及勞動(dòng)生產(chǎn)率提升；四是消費(fèi)需求減少，投資增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)均會(huì)有所改變；五是移民政策可能被迫調(diào)整，國(guó)內(nèi)社會(huì)因此出現(xiàn)分裂；六是為數(shù)眾多的老年人政治參與程度上升，各國(guó)內(nèi)部政治博弈的過(guò)程與結(jié)果正在發(fā)生改變；七是自動(dòng)化導(dǎo)致非熟練勞動(dòng)力大量失業(yè)，通過(guò)讓更多知識(shí)密集型任務(wù)（如分析消費(fèi)者信用評(píng)級(jí)和提供金融建議）實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，降低人類(lèi)參與工作的必要性。
從某種意義上講，未來(lái)20年最確定的趨勢(shì)是人口結(jié)構(gòu)的重大轉(zhuǎn)變。有學(xué)者將這種轉(zhuǎn)變用三種“顏色”形象地加以表述：更多的灰色（老齡化）、更多的綠色（隨技術(shù)進(jìn)步而來(lái)的每公頃產(chǎn)出增加）、更少的白色（美國(guó)和歐洲人口總數(shù)中白人的比重快速下降）。還有學(xué)者將人口轉(zhuǎn)變或“拐點(diǎn)”理解為有史以來(lái)最大規(guī)模且高質(zhì)量勞動(dòng)力大幅增長(zhǎng)的終結(jié)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)) |
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